MINT เพิ่มทุน และ price dilution

การเพิ่มทุน จะทำให้จำนวนหุ้นโดยรวมในตลาดเพิ่มขึ้น ดังนั้นเมื่อจำนวนหุ้นในตลาดเพิ่มขึ้น ก็จะส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง หรือที่เรียกว่า เกิด“Dilution Effect” นั่นเอง มาอ่านกันว่า การคิด dilution ของราคาหุ้นนั่นคิดยังไง ผ่านตัวอย่างการคิดของหุ้น MINT กัน

สนใจรับชมแบบวีดีโอ กดดูได้จากลิงค์นี้นะคะ

หุ้น MINT หลังจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี เมื่อ 19 มิ.ย.63 ได้มีมติออกหุ้นเพิ่มทุน  โดยมีรายละเอียดแบบนี้

จำนวนหุ้นสามัญที่ออกใหม่ที่จัดสรร เพื่อการเสนอขายหุ้น Rights Offering 563,293,276 หุ้น

ราคาเสนอขายต่อหุ้น 18.90 บาทต่อหุ้น

อัตราส่วนการจัดสรรหุ้น หุ้นสามัญเดิม 8.2 หุ้นต่อ 1 หุ้นสามัญที่ออกใหม่

XR(exclude right) วันที่ 26 มิ.ย. 63

หุ้นเพิ่มทุนที่ออกใหม่นี้เป็นการให้สิทธิผู้ถือหุ้นเดิม ในการซื้อหุ้นเพิ่มทุน

ซึ่งจากการเพิ่มทุนครั้งนี้ ถ้าขายหุ้นเพิ่มทุนได้หมด บริษัทจะได้เงินเข้าบริษัท = 18.9 x 563,293,276 = 10,646,242,916.4 บ.

มาลองคำนวณกันว่า ราคาหุ้นนั้นจะถูก dilute ลงมาเหลือเท่าไหร่.

ในการคิดว่า เมื่อมีหุ้นในตลาดเพิ่มขึ้นแล้ว ราคาหุ้นในตลาดจะ dilute ลงมาประมาณเท่าไหร่ เราก็ต้องเอาราคาหุ้นโดยรวมของทั้ง 2 ก้อนคือ ก่อนเพิ่มทุน และหุ้นเพิ่มทุน มาเป็นตัวตั้ง เนื่องจากมันจะมี 2 ราคา ราคาหุ้นเดิมในตลาด และราคาหุ้นพิ่มทุน ซึ่งโดยปกติแล้วราคาหุ้นเพิ่มทุนนั้นมักจะต่ำกว่าราคาตลาดที่เป็นอยู่ เพื่อดึงดูดใจให้คนมาเพิ่มทุนนั่นเอง และหารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมดที่จะมี

ลองดูตัวอย่างจากหุ้น MINT ที่ประกาศหุ้นเพิ่มทุนนี้ออกมากัน
จำนวนหุ้นเดิมของ MINT คือ 4,619,004,860 หุ้น

จำนวนหุ้นใหม่ คือ 563,293,276 หุ้น

อัตราส่วนการจัดสรรหุ้น หุ้นสามัญเดิม 8.2 หุ้นต่อ 1 หุ้นสามัญที่ออกใหม่

อัตราส่วนตรงนี้ จะเห็นว่า ก็คือ จำนวนหุ้นเดิมตั้งแล้วหารด้วยจำนวนหุ้นใหม่นะ ก็คือ 4,619,004,860 หุ้น/ 563,293,276 หุ้น = 8.2 : 1 หุ้น
ราคาเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน 18.90 บาทต่อหุ้น

ราคาปิดของหุ้น MINT เมื่อวาน (วันที่ 25 มิ.ย. 63 ซึ่งเป็นวันก่อนขึ้น XR) คือ 20.30 บ.

ราคาตลาดหลังเพิ่มทุน คือเอาราคาที่เกิดขึ้น 2 ก้อนนี้มาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามสัดส่วนหุ้นเดิมและหุ้นใหม่ แล้วหารด้วยจำนวนหุ้นที่เกิดขึ้นก็จะคิดมาได้แบบนี้…

ราคาตลาดหลังเพิ่มทุน = [(จำนวนหุ้นเดิม xราคาหุ้นเดิม) + (จำนวนหุ้นใหม่ x ราคาหุ้นที่ใช้สิทธิเพิ่มทุน)] / (จำนวนหุ้นเดิม + จำนวนหุ้นเพิ่มทุน)

= [(4,619,004,860 x 20.3) + (563,293,276 x 18.9)]/ (4,619,004,860 + 563,293,276)

= 20.148 บ. ต่อหุ้น

หรือสามารถคำนวณได้จากลักษณะนี้นะ ตัวเลขที่คิดจะได้น้อยหน่อย

ราคาตลาดหลังเพิ่มทุน = [(อัตราหุ้นเดิม x ราคาหุ้นก่อนวัน XR) + (อัตราหุ้นเพิ่มทุน x ราคาหุ้นที่ใช้สิทธิเพิ่มทุน)] / (จำนวนหุ้นเดิม + จำนวนหุ้นเพิ่มทุน)

= {(8.2 x 20.3) + (1 x 18.9)} / ( 8.2 + 1 ) = (166.46 + 18.9) / 9.2

=  20.148 บ. ต่อหุ้น

MINT ออกหุ้นเพิ่มทุนลักษณะนี้ราคาหุ้น จากเดิมอยู่ที่ 20.3 บ. จะถูก dilute หรือเจือจางลง เป็น 20.148 บ.

คือมี Price Dilution ลง = (ราคาหุ้นในตลาดเดิม – ราคาหุ้นในตลาดที่จะเกิดขึ้นหลังหุ้นเพิ่มทุน)
แล้วหารด้วย ราคาหุ้นเดิมในตลาด
= (20.3 – 20.148)/ 20.3 = 7.5%

Price Dilution ลง = 7.5%
จากการที่มีจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นในตลาดจากเดิมอีก 563,293,276/ 4,619,004,860 = 12.2%

ซึ่งราคาหุ้นที่ dilute ลงนี้จะเกิดในวัน XR จากหุ้นเพิ่มทุนครั้งนี้ที่ MINT ออก โดยที่คิดนี้ไม่ได้รวมเรื่อง MINT-W7 ที่มีแผนจะออกมาด้วย และราคาหุ้นจริงในตลาดอาจปรับเพิ่มหรือลดกว่านี้ได้นะ ถ้ามีปัจจัยอื่นๆ มากระทบ ที่คิดตรงนี้คือ การคิด dilute ของราคาหุ้น จากหุ้นเพิ่มทุนที่เพิ่มขึ้นเท่านั้นนะ