ถ้าพูดถึงการประเมินมูลค่าหุ้น เพื่อบอกความถูกแพงของหุ้นนั้น ตัวเลขค่า P/E นั้น ก็มักจะเป็นสิ่งที่ถูกพูดถึง เพราะเป็นอัตราส่วนที่คิดไม่ยาก ซึ่งในความเรียบง่ายนี้ ก็มีสิ่งที่น่าสนใจที่ควรรู้เกี่ยวกับค่า P/E มาดูตัวอย่างหุ้นด้านล่างนี้กัน ว่าหุ้นนี้มีข้อสังเกตของ P/E อย่างไรบ้าง ซึ่งจะช่วยให้เข้าใจเรื่องของ P/E นี้มากขึ้น
สนใจรับชมแบบวีดีโอ สามารถกดรับชมได้จากลิงค์นี้นะคะ
P/E (price to earning ratio) คิดมาจาก ราคาหุ้น/ กำไรต่อหุ้น หรือถ้ามองทั้งกิจการคือ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด หารด้วย กำไรสุทธิย้อนหลัง 1 ปี (4 ไตรมาส) ซึ่งค่า P/E ของหุ้นในเว็บไซต์ของ set นั้น จะคิดค่า P/E จาก มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด/ กำไรสุทธิย้อนหลัง 4 ไตรมาส
ดังนั้นข้อสังเกตแรก จะเห็นว่าในตรารางงบย่อนั้น ในไตรมาส 1/63 บริษัทนี้ขาดทุน ซึ่งถ้าตัวหารหรือตัวส่วนติดลบจะทำให้ไม่สามารถคิดค่า P/E ได้ แต่หุ้นยังสามารถคิด P/E ได้ เนื่องจาก จะต้องนำกำไรย้อนหลัง 4 ไตรมาสมาเป็นตัวหาร ดังนั้นจะเป็นกำไรสุทธิ 1/63 + กำไรสุทธิไตรมาส 4/62 + กำไรสุทธิไตรมาส 3/62 และกำไรสุทธิไตรมาส 2/62 มารวมกันเป็นกำไรสุทธิ 1 ปี
ซึ่งหุ้นนี้ กำไรสุทธิเป็นแบบนี้ ข้อมูลงบการเงินแบบย้อนหลัง สามารถเข้าไปหาได้จากเว็บไซต์ของ ก.ล.ต. ตามลิงค์นี้นะคะ https://market.sec.or.th/public/idisc/th/FinancialReport/R561
กำไรสุทธิไตรมาส 1/63 = -990.21 ลบ.
กำไรสุทธิไตรมาส 4/62 = 4,141.62 ลบ.
กำไรสุทธิไตรมาส 3/62 = 342.29 ลบ.
กำไรสุทธิไตรมาส 2/62 = 2,221.20 ลบ.
รวมกำไรสุทธิย้อนหลัง 4 ไตรมาส = 5,714.9
จากตรงนี้จะสังเกตเห็นว่า กำไรบ้างไตรมาสสูงโดดขึ้นมาเป็นหลักพันล้าน และไตรมาสล่าสุดขาดทุน จะเห็นว่ามีการแกว่งของกำไรมาก
มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด เมื่อวันที่ 10/7/63 = 30,266.44 ลบ.
P/E = 30,266.44/ 5,714.9 = 5.3 เท่า
แล้วหุ้นนี้ P/E ต่ำแบบนี้จริงหรอ??
ถ้าสังเกตจากตารางงบย่อ จะเห็นว่า หุ้นนี้ งบปี 62 เมื่อเทียบกับ 61 นั้น รายได้และกำไรนั้นจะดูโดดขึ้นมาโดย
ปี 61 มีรายได้ 22,143.57 ลบ. กำไรสุทธิ 4,912.59 ลบ.
ปี 62 มีรายได้ 34,839.05 ลบ. กำไรสุทธิ 7,264.61 ลบ.
รายได้โต 57% กำไรโต 48% ถ้าเข้าดูงบเต็มของหุ้นนี้ จะเห้นว่าในปี 2562 นั้นมีกำไรพิเศษ จากการขายสินทรัพย์เข้ากองทุน และกำไรจากขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม หลายพันล้าน
ถ้าเข้าไปอ่านคำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ประจำปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธ.ค. 2562 เขาจะมีเขียนไว้ว่า ในปี 2562 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน 1,256 ล้านบาท นอกนั้นจะเป็นกำไรพิเศษ ดังนั้น ถ้าลองคิด P/E จากหุ้นนี้คร่าวๆ โดยใช้กำไรจากการดำเนิoงานปี 62 มาคิด P/E ของหุ้นนี้ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด เมื่อวันที่ 10/7/63 = 30,266.44
P/E = 30,266.44/ 1,256 = 24 เท่า
ดังนั้นการดูงบการเงินควรดูเปรียบเทียบกันของกิจการเองหลายปี เพื่อที่จะได้เห็นว่าถ้าปีไหนรายได้ หรือกำไรโดดขึ้นมา และก็ต้องระวังเรื่องของกำไรพิเศษ เพราะเมื่อมีกำไรพิเศษเข้ามา อาจทำให้ค่า P/E ดูเหมือนถูกได้
หมอยุ่งอยากมีเวลา 