หุ้นกู้มีประกัน คืออะไร ลดโอกาสการผิดชำระหนี้ไหม

หลายคนน่าจะได้เห็นข่าว หุ้นกู้ของ ALL บริษัท ออลล์ อินสไปร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อเป็นที่พักอาศัยประเภทคอนโดมิเนียมและทาวน์โฮม มีการผิดชำระดอกเบี้ยหุ้นกู้ 4 ชุด ALL230A ALL235A ALL242A ALL252A

ตัวอักษรภาษาอังกฤษคือ ชื่อบริษัทที่ออกตราสาร

YY จะเป็นเลข 2 หลักสุดท้ายของปี ค.ศ. ที่ครบกำหนดไถ่ถอน

M จะบอกเดือนที่ครบกำหนดไถ่ถอน

ซึ่งทั้ง 4 ชุด เป็นหุ้นกู้ไม่มีเรทติ้ง แต่มีประกัน ให้ดอกเบี้ยอยู่ประมาณ 6.5-7.5% ให้ลงทุนเฉพาะสถาบันหรือนักลงทุนรายใหญ่ มี initial par 1 ลบ.

ประเภทของตราสารหนี้ เช่น หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ(Senior Bond)/ หุ้นกู้ด้อยสิทธิ(Subordinated Bond or Junior Bond)/ หุ้นกู้แบบมีหลักประกัน(Secured Bond)/ หุ้นกู้ไม่มีหลักประกัน (Unsecured Bond)

หุ้นกู้แบบมีประกัน(Secured bond) คือ หุ้นกู้ที่ผู้ออกมีการเอาสินทรัพย์ของบริษัทมาเป็นหลักประกัน ทรัพย์สินที่นำมาประกัน ก็เป็นได้หลายอย่าง เช่น ที่ดิน อาคาร โรงงาน หุ้นสามัญ หรือหุ้นกู้ของบริษัทอื่นที่บริษัทถืออยู่ มาเป็นหลักประกันในการออกหุ้นกู้ของบริษัท

หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ผู้ที่ถือหุ้นกู้ประเภทนี้จะมีสิทธิเท่ากับเจ้าหนี้สามัญรายอื่นๆ ในการเรียกร้องให้จ่ายหนี้คืน และ “สูงกว่าผู้ถือหุ้นกู้ด้อยสิทธิ”

ซึ่ง ALL เป็นหุ้นกู้มีประกัน โดยใช้ที่ดินและทรัพย์สินของบริษัทมาประกัน

ส่วนเครดิตเรทติ้ง ซึ่งจะบอกถึงความน่าเชื่อของบริษัท และโอกาสในการผิดชำระหนี้น้อยหรือมาก ซึ่งจะมีการจัดอันดับจากบริษัทจัดอันดับ อย่างเช่น TRIS rating มีตั้งแต่ AAA ไปจนถึง D ซึ่งอันดับตั้งแต่ BBB ขึ้นไป ถือเป็นระดับที่ลงทุนได้ หรือ investment grade นะ

หุ้นกู้ของ ALL ไม่มีการจัดเครดิตเรทติ้งไว้ ก็จะเป็นหุ้นกู้ไม่มีเรทติ้งแต่มีประกัน

การมีหลักประกัน ถึงแม้ผู้ลงทุนจะรู้สึกอุ่นใจขึ้น แต่ไม่ได้ช่วยให้โอกาสผิดนัดชำระของบริษัทลดลง เพราะเมื่อหุ้นกู้ผิดนัดชำระหนี้ หรือบริษัทล้มละลาย ผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้จะเป็นตัวแทนไปฟ้องร้องต่อศาล ให้นำสินทรัพย์ที่ค้ำประกันไว้มาขายทอดตลาด เพื่อนำเงินมาใช้หนี้ให้แก่ผู้ที่ถือหุ้นกู้มีประกัน ซึ่งการจะขึ้นกับหลักประกันนั้นๆ เป็นยังไง โอกกาสที่มูลค่าลดลงเมื่อขายไหม และอาจต้องใช้เวลาในการนำมาขาย

บริษัท ALL

ปี 64 D/E  2.93 เท่า รายได้ 1,290.05 ลบ. ขาดทุน 347.20 ลบ.

ปี 65 D/E 6.69 เท่า รายได้ 647.83 ลบ. ขาดทุน 1,494.79 ลบ.

ล่าสุด Q1/66 D/E 10.43 เท่า รายได้ 512.28 ลบ. ขาดทุน 346.57  ลบ.

ถือเป็นบริษัทอสังหาที่มีหนี้สินสูงมาก ถ้ารายได้สะดุด ไม่เข้ามาตามคาด ก็จะมีปัญหาในการจ่ายหนี้ได้

.

มาเรียนรู้การเลือกหุ้นด้วยตัวเอง
เข้าใจง่าย ใช้ได้จริง
ได้เรียนรู้ตั้งแต่การเลือกหุ้น
การอ่านงบการเงิน รวมไปถึงการประเมินมูลค่าหุ้น
เรียนจบสามารถนำไปปรับใช้ เพื่อเลือกหุ้นลงทุนได้ด้วยตนเอง
https://www.skilllane.com/courses/i-investor